Какво ни очаква през следващите месеци?

Последиците от кризата няма да отминат през следващите една или две години. Очаква ни дълъг период на ниска възвръщаемост на капитала, а съхраняването на стойността на спестяванията само по себе си ще бъде сериозен успех. Такива са времената, дори и да няма съществена инфлация. Огромните печалби, реализирани в близкото минало от инвестиции в акции и недвижими имоти, вече са в сферата на митологията. Намираме се в среда, в която депозитът отново е на мода. Почти всяка инвестиция може да е губеща, но най-сигурно губеща е инвестицията „бурканбанк”, дори и във валута.

Алтернативите, до които непрофесионалният инвеститор (спестовниците между нас) има улеснен достъп, са ограничени, но все пак дават възможности за увеличаване на спестяванията.

Инвестицията в имот е първата алтернатива за хората с „излишни” пари, но точно сега, когато пазарът на имоти е в състояние на свободно падане, може и да не е най-подходящата. Цените на жилищата бележат над 25% спад спрямо предишната година. От една страна това е сигнал за покупки, но от друга – за продължаващо изчакване, заради трудното отпускане на кредити и повишеното чувство за несигурност. Времената на спекулативни покупки на жилища с цел бърза последваща продажба при по-висока цена отминаха. Корекциите на цените на имотния пазар вероятно ще продължат, но със затихваща сила.

Могат да представляват интерес жилищата с разрешение за ползване, при които съотношението цена/наем вече е достатъчно ниско. Привлекателни са и сделки на пазарите в по-големите градове, сключени при сериозна отстъпка от моментната пазарна цена поради спешна нужда на продавача от пари в брой. Това е трудна спекулация, защото броят на сделките спрямо миналата година е спаднал близо 5 пъти и всяка следваща реализация ще отнеме време.

Все пак, заслужава си да се поддържа топла връзка с компетентен брокер, особено ако идеята е имотът да бъде отдаван под наем. Трябва да се има предвид обаче, че се наблюдава засилване на безработицата. Тя няма да отшуми през следващите няколко тримесечия. В резултат на това, наемите на жилища и офиси ще продължат да спадат. Очакването за спад на наемите е по-малко притеснително, ако жилището ви харесва и имате намерение вие самите или ваши близки да го ползват някой ден.

Втората алтернатива за спестяванията е използването на сейф, но тя осигурява само чиста проба физическа защита. Съхраняването в сейф ще запази парите количествено, но не и като стойност. Освен по-високата сигурност, този начин не се различава по нищо от добре познатата „бурканбанк”. И в двата случая инфлацията (колкото и да е ниска в момента) намалява пряко спестеното. Затова, колкото и сигурен да е, изборът на сейф означава доброволно и съзнателно лишаване от част от стойността на парите.

Още от есента на 2007 г. борсите по света не са това, което бяха по време на годините на бума. Ръстовете с 60-70% спрямо февруари 2009 г. по никакъв начин не компенсират предишните спадове с по 60-80%. Въпреки всичко, поне една малка част от спестеното може да се инвестира на капиталовия пазар като трета алтернатива. Но това трябва да е решение с ясното съзнание, че е добре „да забравим” за вложената сума за период минимум от 1 година, а най-добре поне за 5. Инвестицията на борсата може да доведе до незабавна загуба – още в момента на покупката, но за по-дълги периоди от време може да доведе и до неколкократко увеличение на средствата. Ако не сте готови да понесете това и ще будувате нощем, ако видите парите си да намаляват драстично, то пазарът на акции не е за вас. През следващата година може да се очаква голяма нестабилност в цените на всички финансови активи. Все пак, ако прецените да инвестирате в български финансови инструменти, винаги се интересувайте от книжата на стабилни компании с добро корпоративно управление. Последователната политика по изплащане на дивиденти е сериозен плюс.

Четвъртият начин да се намали влиянието на инфлацията е депозитът. При обичайни обстоятелства лихвите по депозитите неутрализират само определена част от инфлацията. Днес обаче обстоятелствата далеч не са обичайни. Според прогнозите годишната инфлация за 2010 г. ще е в рамките на 2-3%, което е почти два пъти по-ниско от средните лихви по едногодишни депозити. И затова лихвата по едногодишен депозит дори ще носи допълнителна реална доходност от 2-3%. Така е, защото банките са в остра конкуренция за привличане на ресурс и са щедри в предложенията си. Но и това се променя. В резултат на стабилизирането на междубанковите пазари и на икономиките, лихвите по депозитите започнаха да спадат. Промоциите на банките ще продължават, но при по-ниски нива. Ако тенденциите се запазят, корпоративните облигации на солидните дружества могат да станат по-атрактивни и затова те заслужават да бъдат държани под око.

Вероятно през следващите месеци срочните депозити ще продължат да бъдат най-привлекателната и лесна алтернатива, но ако имате възможности да инвестирате и в останалите, използвайте ги, макар и с по-малки суми и по-предпазливо.

*Публикацията е базирана на анализ на Иван Стойков, старши анализатор потребителски финанси в „Моите пари”